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醫療保健在深化醫藥衛生體制改革的政策導向

发布时间:2020-01-27 00:51:19

医疗保健:在深化医药卫生体制改革的政策导向下精选个股 荐6股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

齐鲁医药最新投资策略:《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文已于201 年11月15日晚间公布,进一步明确了医药卫生体制改革的方向和思路在政策窗口期,我们的判断是医药行业将趋于分化,分化的结果将是强者愈强,具备优势品种、销售、整合能力的公司能够穿越政策扰动的周期

从政策导向上,我们看好医疗服务和诊断子行业的发展前景建议关注:一、受益于政策导向的医疗服务和诊断行业标的:复星医药、三诺生物、迪安诊断等二、冬令进补时节,滋补类产品的标的机会:

东阿阿胶等

中长期投资策略:我们中长期关注两类机会:一、强者愈强:品种、销售、整合能力是核心品种:挑选市场容量大、能够保持长期的市场独占权的潜力品种,上市公司标的包括:昆明制药、红日药业、天士力、佐力药业、康缘药业、复星医药、华润三九、双鹭药业、丽珠集团营销:看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系,上市公司标的包括:三诺生物、昆明制药和丽珠集团整合:看好战略清晰、整合能力强、管控到位的公司,上市公司标的包括:复星医药、华润三九二、受益于政策或受政策影响小的机会:新模式+大健康所处细分行业受益于产业政策的公司,包括:泰格医药、迪安诊断、三诺生物、利德曼受宏观政策影响较小的领域,包括:大健康领域的云南白药、汤臣倍健、紫光古汉和山大华特

行业热点聚焦:1、《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文已于201 年11月15日晚间公布,进一步明确了医药卫生体制改革的方向和思路二、发改委拟出台低价药清单高价药市场被挤压国家发改委拟出台低价药清单和相关政策鼓励低价药生产、降低患者用药费用此政策有利于低价药的回归和基药的放量,促进整个基本药物市场的整合,医药企业或将迎并购高潮

市场表现:对201 年医药板块进行分析,医药板块绝对收益率 0.7%,同期沪深 00绝对收益率-6.8%,医药板块跑赢沪深 00约 7.5个百分点以TTM整体法估值来计算,目前医药板块估值为 4倍PE,略低于历史平均水平( 5倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为99%

风险提示:政策扰动、GMP认证风险

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