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广证恒生:军工主题 不确定市场中的确定性机会

发布时间:2019-12-04 05:37:03

广证恒生:军工主题 不确定市场中的确定性机会 2015-06-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容摘要

【上周主题回顾】

上周A股大幅下挫,跌穿4200点,深蹲后大幅起跳动力尚不足,市场情绪较悲观。沪深 00指数周涨跌幅为-5.09%,Wind总计1 8个主题板块中,仅国资改革、油气改革、核能核电 个板块实现上涨,周涨幅分别为4.08%、1.26%、0. %,有14个板块涨跌幅表现好于沪深 00指数。

【本周犇骉直击】军工主题:不确定市场中的确定性机会本周继续关注军工主题:短期看事件性驱动(9月大阅兵),中长期看军工资产证券化和军民融合。

【投资逻辑】

1、军工长线逻辑:体制改革下,军工资产证券化与军民融合双向推进。需求端扩张:军费的持续支出。改革带来新活力与新机遇。而在体制改革下推进军工资产证券化与军民融合是核心逻辑,相应的军工企业将迎来历史性发展良机。

2、2015年既是军工改革“规划年”又是“落实年”,改革将加速落地。军工的投资机会主要来自两方面:(1)军工资产证券化:浪潮持续推进,最具想像空间。

目前,国外军工企业资产证券化率约为70%~80%,而目前我国十大军工集团整体资产证券化率仅为25. 7%。(2)军民融合:门槛逐步降低,引入竞争因子,激发军工企业活力。

【策略标的】航天动力(600 4 ):军工资产证券化标的。航天科技集团六院下属上市公司;集团目前整体资产证券化率仅有16.12%。海格通信(002465):军民融合标的。通过并购拓展民品业务规模;北斗导航和卫星通信值得期待。

【主题事件前瞻】

(1)2015.07.01:北京、上海、广州将试点为期2年的以房养老,养老地产主题,相关个股:中天城投、天宸股份、世联行。

(2)2015.07.02:上海国际海上风电及风电产业链大会,海上风电主题,相关个股:金风科技等。

( )2015.07.04:中国互联网大会电子商务专场和电子商务博览会,在线教育主题,相关个股:拓维信息、天喻信息、中文在线等。

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